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科创板带来的八大影响
发布时间:2019-01-03 09:41

   根据目前的消息,科创板一系列制度创新可能包括五个方面。
 
    一是上市制度方面,科创板将进行自主创新,对各种不同类型、不同规模、不同产业属性的企业提供融资便利。
 
    二是交易机制方面,在涨跌幅限制、股价波动调节机制、买每一手股票的数量、做市商机制等方面进行市场化的、对标国际的创新。
 
    三是投资者适当性制度,科创板一方面会参照金融资产数额和投资年限经验推出投资者适当性制度,让有一定风险承受能力、风险识别能力的投资者参与科创板市场投资。
 
    四是信息披露制度,对于双重股权架构等特殊企业,科创板将实行特别的信息披露规定,要求企业进行充分风险揭示;而其他常规性、对价格影响不大的信息,则会大幅降低信息披露力度,减少上市公司的信息披露成本。
 
    五是科创板也将严格实施退市制度。金斧子创始人兼CEO张开兴一直认为科创板的推出重要性程度相当于第三次资本市场重构,对于监管层、科创企业、投行、PE/VC机构、投资者都将产生重大影响。
 
    张开兴告诉《经济》记者,主要影响体现在八个方面。第一,坚定发展信心,民营企业迎来资本春天;第二,A股增量改革,证监会监管回归本质;第三,争夺稀缺份额,催生伟大的创新型企业;第四,借鉴成功经验,科创板将成为真正创业板;第五,助推价值投资,利好股权投资;第六,促进研发投入,推动科技强国;第七,承接双创成果,拓宽私募股权退出渠道;第八,挑战机遇并存,给券商投行带来增长空间。
 
    科创板的推出预示着什么?
 
    首先,科创板目前具体细则未出,但是参照纳斯达克上市条件再结合中国国情的实际需求,乾明资产研究员周至劭预计是多种上市条件相结合的注册制。“这预示着资本市场监管及服务新改革将通过科创板进行推进,试行注册制进一步推动了新股发行市场化,强化了资本市场服务功能,是资本市场监管方式改革的转折点。”
 
    其次,未来预计会将营业收入、研发投入、净资产等指标作为上市条件,而不再单纯要求公司必须有稳定盈利,“预示着国家希望吸引国内有较大前景的科技创新型行业的优质公司在本土上市,利用本土资源培育出像BATJ这样有国际影响力的公司和行业”,周至劭对《经济》记者称。


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